Macron kumar oynadı ve kaybetti. Şimdi tahvil piyasaları söyleyeceklerini söyleyecek

Fransa'da parlamento seçimlerinde çıkan şok sonuç, ülkenin 577 sandalyeli Ulusal Meclisi'nde güç boşluğu yarattı.

Marine Le Pen'in aşırı sağcı Ulusal Birlik Partisi, Pazar günkü ikinci turda, sosyalistler, yeşiller, komünistler ve Jean-Luc Mélenchon'un aşırı sol görüşlü Fransa Boyun Eğmiyor partisinden oluşan Yeni Halk Cephesi koalisyonu tarafından yenilgiye uğratıldı.

Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron'un Rönesans Partisi ikinci oldu, ancak üç blok da çoğunluk için gereken 289 meclis sandalyesine ulaşamadı.

Yazının yazıldığı sırada, Mélenchon ve müttefikleri, aralarından hangisini başbakan olarak aday göstereceklerini tartışıyorlardı ve Macron'u Elysee Sarayı'nda kral yapıcı olarak kabul etmeleri pek olası görünmüyordu.

Mélenchon'un başbakan olması AB ve finans piyasaları için tam bir kabus senaryosu olur.

Rönesans Partisi'nin, Macron'un emeklilik ve işgücü piyasası reformlarındaki merkezci politikalarını reddeden ortaklarla azınlık koalisyonu hükümeti kurmaya çalışacağı anlaşılıyor.

Gabriel Attal başbakanlıktan istifa etmeye çalışırken, Mélenchon'un “parazit kapitalizme” yönelik saldırıları, onun bir zamanlar Rothschild finansörü olan bir başkanın başkanlığındaki bir koalisyonun parçası olabileceğini öngörmeyi imkânsız hale getiriyor.

• İklim geçişi BAE ile Fransa arasındaki bağları canlandırıyor
• Katar, Fransız girişimleri ve fonları için 11 milyar dolar yatırım sözü verdi
• Suudi Arabistan ve Fransa, 2,9 milyar dolarlık anlaşmaların ardından 'potansiyeli açığa çıkaracak'

Tüm bunlar Körfez'de yakından izlenecek. Fransa'nın Körfez İşbirliği Konseyi'nde özellikle enerji, bankacılık, savunma, havacılık ve teknoloji alanlarında geniş ticari ve ekonomik çıkarları var.

Total, BNP Paribas, Airbus ve Dassault Systèmes gibi Fransız blue chip'leri, petrodolar döneminin başlangıcından bu yana GCC'nin ekonomik gelişimine katkıda bulunmuştur. Körfez yatırımcılarının 14 milyar avro (15,1 milyar dolar) değerinde Fransız varlığına sahip olduğu tahmin edilmektedir.

Fransa, Lübnan, Suriye ve Mağrip'teki eski sömürgelerinin diplomatik arenasında da kritik bir rol oynuyor.

Bu seçim, Körfez İşbirliği Konseyi ile ekonomik ilişkileri güçlendirmede önemli bir rol oynayan ve bölgede barışı sağlama girişimlerine öncülük eden Macron'u zayıflatıyor. Paris'te asılı bir parlamento varken bu çalışmayı sürdürmek mümkün olmayabilir.

Fransa, kamu borcunun en az yüzde 50'sinin yurtdışında tutulduğu göz önüne alındığında piyasaların kararını görmezden gelemez

Vergi ve korumacılığın sola doğru bir eksen kaymasıyla birlikte Fransız varlıklarına yönelik Körfez İşbirliği Konseyi finansal akışları da düşebilir.

Yeni Fransız hükümetinin sola doğru kayması muhtemel görünüyor ve İngiltere'deki Sir Keir Starmer'ın İşçi Partisi'nden farklı olarak, herhangi bir hükümetin yasama gündemini yürürlüğe koymak için istikrarlı bir çoğunluğa sahip olması şüpheli görünüyor.

Le Pen sandıkta yenilmiş olsa da, Fransa'daki siyasi istikrarsızlık, kötüleşen kamu borcu ve artan bütçe açıkları, Paris'in küresel sermaye piyasaları ve AB ile çatışma yoluna girdiği anlamına geliyor.

Fransa, kamu borcunun en az yüzde 50'sinin yurt dışında tutulduğu göz önüne alındığında piyasaların kararını görmezden gelemez.

Fransız OAT'leri (Obligations assimilables du Trésor) ile Alman Bund'ları arasındaki mevcut 70 baz puanlık getiri farkının, Macron'un sürdürülebilir, hatta istikrarlı bir koalisyon hükümeti kurmaya çalışırken ortaya çıkacak siyasi pazarlık riskini uzaktan yakından yansıtmadığını varsaymak mantıklıdır.

Yeni Halk Cephesi'nin mali politika platformu tahvil piyasası için lanetlidir ve AB'nin aşırı açık prosedürlerine uygun değildir. Offshore fonlar panik içinde Fransız hükümet borçlarını satarsa, avro hem sterline hem de ABD dolarına karşı önemli bir düşüş riskiyle karşı karşıya kalacaktır.

Finans piyasaları, Fransa'daki aşırı solun, aşırı sağın savunduğu bazı fikirler kadar anti-kapitalist ve serbest piyasa karşıtı bir DNA'ya sahip olduğunu henüz kavrayabilmiş değil.

Fransız OAT ile Alman Bund 10 yıllık tahvilleri arasındaki fark 100 baz puana ve ötesine kadar yükselebilir.

Macron, Mélenchon'un aşırı sol milletvekillerini dışlayan bir merkez sol çoğunluk koalisyonu oluşturamaz. Sonuçta, Yeni Halk Cephesi parlamentodaki en fazla sandalyeyi kazandı ve AB'yi ve piyasaları rahatlatmak için tasarlanmış mali yasama gündemine sahip teknokrat bir başbakanı kabul etmeyecektir.

Macron şimdi ekonomik politikalarını geri almak, asgari ücreti yükseltmek ve refah harcamalarını artırmak isteyen güçlü bir sol kanat bloğuyla karşı karşıya. Bu koalisyon Fransa'nın Ukrayna savaşına olan bağlılığını aşındırabilir ve böylece AB'nin güvenliğini zayıflatabilir. Bu, Fransız varlık piyasalarında artan bir risk primi için bir formüldür.

AB'nin ikinci büyük ekonomisi olan Fransa'da siyasi parçalanma, Şansölye Olaf Scholz'un zayıf koalisyonunun Almanya'yı yönetmesiyle aynı zamana denk geliyor.

Donald Trump Kasım ayında Beyaz Saray'a geri dönerse ve ardından NATO ülkelerine savunma harcamalarını GSYİH'nın yüzde 3'üne çıkarmaları yönünde baskı yaparsa, Fransa-ABD ilişkilerinde bir çöküş yaşanması çok olası.

Macron'un erken seçim çağrısı kumarı ters tepti.

Parlamentoda aşırı sağın çoğunluğu sağlamasını engelleme çabaları nihayetinde başarıya ulaştı, ancak Fransa kamu borcunu, bütçe açığını, ekonomik büyümesini ve hatta dış güvenlik sorunlarını daha da kötüleştirecek istikrarsız bir koalisyon dönemine mahkûmdur.

Hayır, Dr. Pangloss, bu mümkün olan en iyi dünya değil.

Matein Khalid, Abdulla Saeed Al Naboodah'ın özel ofisinde baş yatırım görevlisi ve bir girişim sermayesi şirketinin CEO adayıdır. Ayrıca, Sharjah Amerikan Üniversitesi'nde gayrimenkul yatırımı ve bankacılık alanında yardımcı doçenttir.