Şimdiden 1 Aralık'a kadar petrol piyasalarında çok şey olabilir

Küresel petrol tüccarları, Opec+'nın dört yılı aşkın süredir değişen arz kesintilerinin ardından varilleri piyasaya geri döndürmeye başlamasının planlandığı 1 Aralık'a kadar ekranlarını yakından takip edecek.

Bu yeni varillerin 1 Ekim'de geri gelmesi planlanmıştı, ta ki Suudi ve Rusya liderliğindeki örgüt düşük fiyatları ve belirsiz ekonomik görünümü dikkate alıp geri dönüşü iki ay ertelemeye karar verene kadar.

O karardan bu yana “Yapacaklar mı, yapmazlar mı, yapabilirler mi, yapamazlar mı?” Uzmanlar bu varilleri geri koyma zamanının gelip gelmeyeceğini tartışırken, ilk dilim olan 180.000'lik dilim bir sonraki yıl aylık olarak 2,2 milyona yükseldi.

Sinyaller, Opec+'nın iki ay sonra arz artışlarına devam edeceği yönünde. Ancak Opec+ kararlarıyla ilgili altın kuralı unutmayın; her zaman sürprizlere hazır olun.

Dikkat edilmesi gereken önemli bir faktör, Opec+'nın artışa devam etmek için üye ülkelerin bakanlarının bir kez daha tam toplantıya katılmasını gerektirmemesidir.

Gecikmeyi açıklayan OPEC açıklamasında, özellikle 22 üyeli ittifak içinde politikayı yönlendiren sözde “8'li Grup” ülkelerinin kesintilerin “1 Aralık'tan itibaren aylık olarak aşamalı olarak kaldırılacağını” söylediği belirtildi.

Her zamanki gibi bir uyarı var: 8'li Grup (Suudi Arabistan, Rusya, Irak, BAE, Kuveyt, Kazakistan, Cezayir ve Umman) “gerektiğinde ayarlamaları duraklatma veya tersine çevirme esnekliğini” elinde tutuyor.

Geçtiğimiz hafta, “esnekliğin” gerekli olmayacağı ihtimali daha yüksek görünmeye başladı.

Geçen hafta bir rapor Finans Zamanları“Suudi Arabistan'ın düşünce tarzına aşina kişilere” dayanarak, krallığın yeni varilleri karşılamak için “varil başına 100 dolarlık resmi olmayan fiyat hedefinden vazgeçmeye” hazır olduğunu belirtti.

Buradaki etkili kelime “gayri resmi”, çünkü bildiğimiz gibi Suudi politikasının ham fiyatlara çok az dikkat etmek ve bunun yerine OPEC+'nın geri kalanıyla ortaklık halinde küresel arz ve talebi dengelemeye çalışmak olduğunu belirtti.

Suudi Arabistan yılı 8 ile başlayan bir dolar fiyatıyla bitirseydi muhtemelen nispeten rahat olurdu.

Kimse varil başına 100 dolarlık “hedefin” nereden geldiğinden emin değil. Uluslararası Para Fonu, Suudi'nin mali bütçesini dengelemek için varil başına ortalama 96,20 dolara ihtiyacı olduğunu hesapladı. Diğerleri ise hem bütçeyi dengelemek hem de Vizyon 2030 kapsamında devam eden ekonomik dönüşüme katkıda bulunmak için varil başına 108 dolara kadar ihtiyaç olduğunu hesapladı.

Bununla birlikte, krallıktaki ham üretim maliyetinin varil başına 10 dolar civarında (dünyadaki en düşükler arasında) olduğunu ve bu yıl şu ana kadar ortalama 80 doların üzerinde işlem gördüğünü belirtmekte fayda var.

Bu, “gayri resmi” hedeflerin altında kalıyor ancak Suudi Arabistan, yılı 8 ile başlayan bir dolar fiyatıyla kapatsaydı muhtemelen nispeten rahat olurdu.

Geri dönüş programının Aralık ayında başlayacağına dair iyimserliğin bir diğer nedeni de, Çin'in yakın zamanda uygulamaya koyduğu ve ülke ekonomisindeki karamsarlığı biraz olsun ortadan kaldıran teşvik paketidir.

Paketin teşvik etmeyi amaçladığı artan tüketici harcamaları ile petrol fiyatı arasında doğrudan bir ilişki yok, ancak Çin'in güçlü GSYİH büyümesine devam etmesine yardımcı olan her şey küresel emtia piyasaları için olumlu.

İsrail'in hafta sonu Lübnan'a düzenlediği saldırıların ardından bıçak sırtında olan Orta Doğu'da hızla değişen jeopolitik durumun, arz korkuları nedeniyle ham petrol fiyatlarının yükselmesiyle sonuçlanması beklenebilir, ancak piyasalar herhangi bir “risk primi” olmaksızın işlem görüyor gibi görünüyor Bir süredir.

Ciddi bir yükselişe yol açmak için büyük bir gerilimi tırmandırmanın ve Hürmüz Boğazı'na yönelik bir tehdidin gerekli olduğu konusunda fikir birliği var.

Önümüzdeki iki ay içinde petrol güvenliği durumunun nasıl gelişeceğini kesin olarak söylemek mümkün değil ve aynı durum diğer büyük dış faktör olan ABD başkanlık seçimleri için de geçerli.

Aralık ayı yeniden başlamasıyla çok daha doğrudan ilgili olan, 8'li Grup'tan üçünün (Rusya, Irak ve Kazakistan) zorlu aşırı üretim sorunu konusunda nasıl ilerleyeceği olacak.

Hem Irak hem de Kazakistan, daha önce mutabakata varılan tazminat programlarına uyma ve planlarını son zamanlardaki aşırı üretimi dikkate alacak şekilde ayarlama sözü verdi. Rusya da aşırı üretimle mücadele edeceğine söz verdi, ancak zaman çizelgesi henüz belli değil.

Aşırı üreticiler tazminat hedeflerini bir kez daha kaçırırsa, bu durum Opec+'nın tüm planlarını boşa çıkarabilir.

Frank Kane, AGBI'nin Genel Yayın Yönetmeni ve ödüllü bir iş gazetecisidir. Suudi Arabistan Enerji Bakanlığı'na danışmanlık yapıyor ve BAE First Abu Dhabi Bank'ın medya danışmanı olarak görev yapıyor.