Thames Water krizi İngiltere İşçi Partisi'ni etkiliyor

Danimarkalı filozof Søren Kierkegaard ve daha sonra F.Scott Fitzgerald'ın da dediği gibi, hayat ileriye doğru yaşanır ama ancak geriye doğru anlaşılabilir.

Bu gözlem, 2006 yılında küresel emeklilik fonları ve egemen varlık fonlarından oluşan Kemble Plc. adlı bir konsorsiyum aracılığıyla özelleştirilmiş İngiltere şirketi Thames Water'ı satın alan Macquarie Group'un altyapı finansörleri için de geçerlidir.

Hissedarlara milyarlarca sterlin temettü dağıtmak için şirket kurma oyunları oynadılar ve yapılandırılmış finans sihirbazlıkları yaptılar, üstelik bunu yaparken de şirketi 16 milyar sterlinlik endişe verici bir borç yükü altına soktular.

Thames Suyu krizi, İngiltere İşçi Partisi'nin 4 Temmuz'daki genel seçimlerde ezici bir zafer kazanmasından bu yana ilk siyasi, çevresel, mali, düzenleyici ve kamu politikaları sınavına dönüşecek şekilde tırmandı.

Krizin nasıl çözüleceği (eğer çözülürse) aynı zamanda Çin'in CIC'si ve Abu Dabi Yatırım Otoritesi'nin (ADIA) öncülüğündeki dünya egemen varlık fonları topluluğuyla İngiltere'nin stratejik ilişkilerini de etkileyecek. Bu toplulukların katılımı, İşçi Partisi lideri ve şu an İngiltere başbakanı olan Sir Keir Starmer'ın yeşil devrim hedeflerini finanse etmede kritik önem taşıyor.

Thames Water, Avrupa'nın en büyük su dağıtım şirketi olup 16 milyon tüketiciye hizmet veriyor; bu da İngiltere nüfusunun yüzde 25'ine denk geliyor.

Geriye dönüp bakıldığında, ulusal düzenleyici kurum Ofwat'ın, beceriksiz özelleştirme, aşırı borçlanma çılgınlığı, temettü ödemeleri ve kanalizasyon taşkınları ile felaket boyutundaki boru sızıntılarının yarattığı korkunç çevresel sicildeki sorumluluğu paylaşması gerekir.

Kemble Finance Plc, tahvil piyasasında nominal değerinin yüzde 6'sı gibi acınası bir seviyede işlem gören borcunu ödeyemedi.

Büyük egemen servet fonlarından herhangi birinin finansal, çevresel ve politik bir saatli bombaya yatırım yapmaya istekli olacağından şüpheliyim

Thames Water'ın çöküşü ve muhtemel millileştirilmesi, vergi mükelleflerinin finanse ettiği kurtarma paketi ve tüketici su faturalarındaki büyük artışın İngiltere'nin mali ve enflasyon ölçütlerini altüst edeceği 'Starmernomics' için bir kabus senaryosudur.

Thames Water, mevcut hissedarlarının geçen Mart ayında 500 milyon sterlinlik bir sermaye yatırımını kara listeye almasının ardından 3,2 milyar sterlinlik yeni sermayeye ihtiyacı olduğunu duyurdu.

Körfez İşbirliği Konseyi, Çin ve Güneydoğu Asya'daki büyük egemen varlık fonlarından herhangi birinin, artık üst düzey yönetim veya düzenleyici tarafından etkisiz hale getirilemeyen bir finansal, çevresel ve politik saatli bombaya yatırım yapmaya istekli olacağını sanmıyorum.

Sonuçta, Thames Water'ın bilançosunda yalnızca 1,8 milyar sterlin nakit ve 15 milyar sterlin net borcu var, nakit can damarı Mayıs 2025'te tükeniyor. İngiltere Maliye Bakanı Rachel Reeves'in, kamu sektörünün şirketin finansman krizine son vermesine karşı çıkmasına rağmen, bir hükümet kurtarma paketi artık düşünülemez bir şey değil.

Thames Water şimdi gezegenin en güçlü egemen servet ve emeklilik fonlarını 3,2 milyar sterlinlik yeni öz sermayeyi öksürmeye ve tahvil sahipleriyle güvenilir bir borç yeniden yapılandırma anlaşması yapmaya ikna etmelidir. Başarısız olursa, tüm bahisler iptal olur.

• Macron kumar oynadı ve kaybetti. Şimdi tahvil piyasaları söyleyeceklerini söyleyecek
• Körfez İşbirliği Konseyi yatırımcıları Starmer'ın Britanya'sında para kazanabilir
• Küresel makro fırtına bulutları yaklaşırken 1970'lere mi dönüyoruz?

Britanya'nın en büyük su idaresinin, 1989'da Thatcher döneminin sonunda özelleştirilmesinden bu yana toplam 7 milyar sterlinlik temettüsünün elinden alınması ve onlarca yıl süren yetersiz yatırımlar sonucu Viktorya döneminden kalma bir kanalizasyon işleme şebekesiyle karşı karşıya kalması trajiktir.

Sir Keir'in ihtiyaç duyduğu veya istediği son şey, Thames Water'ın millileştirilmesiyle 1970'lerin talihsiz İşçi Partisi hükümetinin anılarını canlandırmaktır. Ancak CEO Chris Weston'ın yeni para toplama arayışı başarılı olmazsa, İngiltere vergi mükellefi son çare olarak tek yatırımcı olarak kalabilir.

Londra ve ötesinden geçen Thames Nehri'ndeki kirlilik ve kanalizasyon seviyelerine yönelik artan kamuoyu öfkesi Westminster'a kadar ulaştı ve hatta yıllık Oxford-Cambridge Tekne Yarışı'na katılanlara sağlık tehlikesi uyarıları yapılmasına bile yol açtı.

Thames Water'ın yaptığı hatalar yüzünden İngiliz spor şöleninin Londra'dan Dubai Creek'e taşınması üzücü olur.

İngiltere'deki nehirlerde ve kıyı su yollarında artan kanalizasyon taşkınlarına yönelik kamuoyunun öfkesi, İşçi Partisi için de çevresel bir kabusa neden oluyor. Zira Thames Water krizi, eski İşçi Partisi lideri Jeremy Corbyn tarafından dile getirilen anti-kapitalist, müdahaleci ideolojiyi güçlendiriyor.

Sıradaki İşçi Partisi milletvekilleri, sorunlu kamu hizmetinin devlet tarafından kontrol edilmesini talep etti. Kriz, durumun çözülememesinin, bilançoları aşırı borçlanma gösteren ve kirlilik konusundaki performansları pek de parlak olmayan İngiltere'nin diğer 16 su hizmeti için borç piyasasında bulaşmaya yol açabileceği gerçeğiyle daha da kötüleşiyor.

Bu sektördeki herhangi bir yatırımcı, daha sert düzenleyici para cezalarının ürkütücü ihtimalini ve su faturalarını artırmanın beraberinde getirdiği politik mayın tarlasını da hesaba katmalıdır. İngiltere tüketicileri halihazırda onlarca yıldır görülen en yüksek vergi seviyeleri ve yaşam standartlarındaki düşüşle boğuşuyor.

Thames Water, 20 milyar dolarlık yatırım programını finanse etmek için 2030 yılına kadar tüketici faturalarında yüzde 56'lık bir artış öngörüyor.

Bu ikilemin zehirli siyaseti, KKR, Brookfield ve Blackstone gibi firmaların yatırım yapmak için tam olarak neden çabalamadıklarını açıklıyor. Ne yazık ki, bu sefer kurt kapıda.

Matein Khalid, Abdulla Saeed Al Naboodah'ın özel ofisinde baş yatırım görevlisi ve bir girişim sermayesi şirketinin CEO adayıdır. Ayrıca, Sharjah Amerikan Üniversitesi'nde gayrimenkul yatırımı ve bankacılık alanında yardımcı doçenttir.